WACC - ny famantarana ny vola lany ny Renivohitra. Ny vidin'ny Renivohitra WACC: ohatra sy ny kajy raikipohy

Ny tsena ankehitriny toekarena manampy amin'ny fananganana ny fananana sarobidy ho misy fikambanana. Fanondroana noforonina ity dia eo ambany fitarihan'ny vola isan-karazany tsy fampindramam. Nandritra ny asa ny orinasa mampiasa azy manokana sy nindramina renivohitra. Ireo rehetra tsy fampindramam-bola sady nasiany tao an-Fund, ny fananana teny.

WACC - ny famantarana ny tsirairay ny vola lany loharanom-fanohanana ara-bola ny orinasa. Izany miantoka ny fanatanterahana ny asa araka ny tokony tsingerina. Mifehy ny vidin'ny renivohitra loharanom mamela ny hampitombo tombony. Noho izany dia zava-dehibe voatery hitan'ny mpandalina. Ny toetra fototry ny fomba aseho no hodinihintsika bebe kokoa.

Overview

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Ny zavatra mavesa-eo ho eo ny vidin'ny Renivohitra (WACC) - dia mpanondro, izay nanomboka aloha ny mandinika ny mpandinika eo afovoan'ny taonjato farany. Ny mpahay toekarena Namorona fantatra toy ny Miller sy Modigliani. Efa nanolo-kevitra ny handinika ny zavatra mavesa-eo ho eo ny vidin'ny Renivohitra. Izany dia faritana famantarana sy hatramin'izao, dia ny vidin'ny anjara tsirairay toe-bola ny fikambanana.

Mba hanombanana tsirairay famatsiam-bola no loharanom-discounting nanao azy io. Amin'izany fomba izany, ny tahan'ny ny fiverenana dia ny kajy, ary avy eo ny profitability ny raharaham-barotra. Izany no mamaritra ny kely indrindra amin'ny fandoavam-bola ho an'ny mpampiasa vola ny fampiasana ny loharanon-karena ara-bola ao amin'ny dingan'ny ny fikambanana.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Sehatra ny Fanondroana WACC mba ompanii tapa-kevitra, rehefa fanombanana rafitra an-drenivohitra. Ny vola dia tsy mitovy amin'ny sokajy tsirairay. Noho izany, dia tapa-kevitra ny vidiny amin'ny alalan'ny famatsiam-bola tsirairay loharanom misaraka. Vokatra ihany koa ny kajy ho an'ny sokajy tsirairay misaraka ny hitsiny. Ny fahasamihafana eo ireo masontsivana sy ny vola lany ny attraction mba hamaritana ny vidin'ny vola mikoriana. Ny vokatra azo dia discounted.

loharanom-baovao ara-bola

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Ny vola lany ny Renivohitra ny WACC, ohatra sy ny raiki-pohy ho an'ny ny kajy izay hatolotra eto ambany, mitaky hahatakatra ny fandaminana ny fanohanana ara-bola ny orinasa. Ny fananana, ny fikambanana nahavita solontena teo amin'ny lafiny mavitrika amin'ny mizana. Vola izay namolavola ireo vola (akora, fitaovana, tena toetrany sy ny sisa. D.), voalaza ao amin'ny atao. Ireo lafiny roa dia mitovy foana mandanjalanja. Raha tsy, ao amin'ny fanambarana ara-bola fahadisoana.

Voalohany indrindra ny orinasa mampiasa azy manokana loharanom-baovao. Ireo vola ireo niforona eo amin'ny dingan'ny fanorenana ny fikambanana. Amin'ny taona manaraka, ny asa eto dia ahitana ampahany amin'ny tombom-barotra (antsoina hoe nihazona).

Maro ny orinasa mampiasa renivola nindramina. dia tokony hatao amin'ny toe-javatra maro. Mandritra izany fotoana izany dia mety fifandanjana hijery ny modely toy izao:

0,9 + 0,1 = 1, izay 0,9 - hitsiny, 0,1 - bola vola.

Manaiky sokajy tsirairay dia raisina misaraka, hamantarana ny tena ilaina. Izany dia ahafahana manatsara ny mizana taratasy rafitra.

kajy

Hitantsika teo aloha fa WACC - ny ohatry ny ny salam-miverina ao amin'ny hitsiny. Fa ny famaritana mahazatra raikipohy Mihatra. Ao amin'ny raharaha tsotra indrindra, ny kajy dia fomba toy izao manaraka izao:

WACC = As * Cc + Cs * Ds, izay Ds sy Ds - isan-jato anjara ny hitsiny sy ny trosa ao amin'ny rafitra ankapobeny, Cc sy Cs - ny tsena lanjan 'ny loharanon-karena ihany sy ny bola.

Mba kaonty ny vola miditra ny hetra, dia ilaina ny manampy ny etsy ambony raikipohy:

WACC = As * CG (NP-1) + Dz * CPE, izay NP - fidiram-bola hetra.

Izany no raikipohy ampiasaina matetika indrindra amin'ny mpandalina mpitantana. Ny zavatra mavesa-vola eo ho eo no ahalalan-mpanondro, izay mifanohitra amin'ny eo ho eo ny vidin'ny Renivohitra.

discounting

ситуации на рынке капитала. WACC taha dia miankina amin'ny toe-javatra eo amin'ny tsena an-drenivohitra. Mba ho afaka ny hitantara ny tena toe-javatra ao amin'ny orinasa miaraka amin'ny fironana ankehitriny ao amin'ny fandraharahana tontolo iainana, ny fihenam-bidy ny tahan'ny ampiharina.

Ny fampiasana loharanom-fanohanana ara-bola tsirairay ho an'ny orinasa iray avy amin'ny vidiny. Dividends aloa amin'ny mpanana petrabola sy ny trosa - liana. Ity tahan'ny dia azo aseho ho toy ny tahan'ny vola na eo amin'ny endrika. Matetika indrindra, ny vidin'ny vola loharanom-baovao ao amin'ny endrika mahaliana.

Ny vola lany amin'ny findramam-bola amin'ny banky, ohatra, dia ho tapa-kevitra ny fanao isan-taona liana. Fihenam-bidy tahan'ny ity. Fa ny hitsiny capital, izany dia hitovy isa amin'ny takiana tahan'ny miverina izay andrasana amin'ny tompon'ny Fiarovana maimaim-poana avy amin'ny vonjimaika vola ho ampiasaina amin'ny fiaraha-monina.

Cost ny loharanom-baovao manokana

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - dia mpanondro izay manome lanja ireo voalohany indrindra ny vola lany amin'ny hitsiny. Na izany na tsy izany fikambanana. Fiarovana ny mpanana petrabola mividy amin'ny alalan'ny vola amin'ny asa ny fiaraha-monina. Rehefa tapitra ny nivoahan'ny tatitra farany dia te-hahasoa. Ary noho izany ampahany amin'ny fandrika harato tombom-barotra rehefa hetra no zaraina eo amin'ny mpandray anjara. Ny ampahany hafa dia mitodika any amin'ny fampandrosoana ny famokarana.

Arakaraka ny orinasa dia handoa Dividends, ilay ambony kokoa ny tsena lanjan 'ny mizara. Na izany aza, tsy misy famatsiam-bola manao azy ho fampandrosoana, ny fandaminana mitantana ny mety ho latsaka latsaka amin'ny teknolojia fampandrosoana avy amin'ny mpifaninana. Amin'ity tranga ity, dia ny avo Dividends dia tsy hampitombo ny tena ilaina ny mizara ny tahiry fifanakalozana. Noho izany dia zava-dehibe ny hamantarana ny tandrify haben'ny ny famatsiam-bola rehetra ny vola.

Ny vola lany amin'ny loharanon-karena anatiny dia sarotra ny hamantatra. Discounting dia tanterahina ny soso-kevitr'izy ny andrasana petrabola miverina. Tsy tokony ho latsaky ny orinasa eo ho eo.

fanadihadiana lafiny

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Ny vidin'ny WACC Renivohitra dia tsy maintsy jerena amin'ny lafiny an-tsena na ny mizana taratasy. Raha toa ny fikambanana tsy fitondran-varotra amin'ny mizara azy manokana eo amin'ny tsenam, misolo tena ny Foto-kevitra ho kajy amin'ny fomba faharoa. Ary noho izany ampiasaina kaonty tahirin-kevitra.

Raha toa ny fikambanana dia miteraka azy manokana renivohitra ny mizara amin'ny ara-barotra malalaka, dia tokony ho hita eo amin'ny sary ny lafiny sarobidy ny tsena. Mba hanaovana izany, ny mpandalina mandray fiheverana ny vokatry ny teny notsongaina farany. Isan'ny mizara miavaka ampitomboina isa io. Izany no tena vidin-ny Fiarovana.

Toy izany koa ny singa rehetra ao amin'ny Fiarovana portfolio-ny fikambanana.

ohatra

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Mba hamaritana ny lanjan'ny WACC ny Fanondroana, dia ilaina ny mandinika ny fomba ny ohatra. Aoka hatao orinasa nahasarika noho ny asany amin'ny loharano ara-bola miisa 3.45 tapitrisa roubles. Dia ilaina ny manao kajy ny fanondroana ny zavatra mavesa-eo ho eo ny vola lany ny Renivohitra. Izany dia ho raisina anaty kajikajy ny sasany tahirin-kevitra bebe kokoa.

Ny loharanom-baovao ara-bola ao amin'ny orinasa dia tapa-kevitra ao amin'ny habetsaky ny 2,5 tapitrisa robla. Ny vokatra (araka ny eny anivon'ny tsena) dia 20%.

Nanome mampisambotra ny orinasa ny vola ao amin'ny habetsaky ny 0,95 tapitrisa robla. Ny tahan'ny ilaina ny miverina eo amin'ny fampiasam-bola dia tokony ho 18%. Rehefa mampiasa ny zavatra mavesa-eo ho eo ny vidin'ny renivohitry ny 0,19%.

tetikasa fampiasam-bola

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - dia mpanondro izay mamela anao kajy ny tandrify drenivohitra rafitra ho an'ny orinasa. Mpampiasa vola mikatsaka ny vola ambim-bavany vola ao amin'ny tetikasa mahasoa indrindra amin'ny kely indrindra mety. Ao amin'ny ampahany ny orinasa ny famatsiam-bola ny fiaraha-mientana ny azy ihany amin'ny alalan'ny harena kokoa ny fahamarinan-toerana. Na izany aza, ny fikambanana very ny soa azo avy amin'ny fampiasana ny loharanon-kevitra fanampiny. Noho izany, ny sasany tamin'ireo vola nindramina tokony ho ampiasaina ny orinasa ho an'ny fampandrosoana maharitra.

Ny mpampiasa vola dia manombana ny orinasa eo ho eo ny zavatra mavesa-vidim-Renivohitra mba hamaritana raha mba misy fanomezana. Ny orinasa dia tokony hanome ny tsara indrindra ho an'ny toe-piainana mampisambotra. Raha tondro fahamarinan-toerana no Niharatsy rehefa mandeha ny fotoana, voangony be dia be ny trosa, ny mpampiasa vola dia tsy manaiky ny ara-bola ny asan'ny fikambanana toy izany. Ary noho izany ny safidy ny tandrify rafitra renivohitra dia dingana lehibe ao amin'ny stratejika sy drafitra na inona na inona amin'izao fotoana izao orinasa.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Zavatra rehetra voalaza ireo dia mitarika ho amin'ny famaranana ny WACC - ny ohatry ny famatsiam-bola eo ho eo ny vidin'ny loharanom-baovao. Izao fanapahan-kevitra fototra natao teo amin'ny fikambanana firafitry ny Renivohitra. Tamin'ny optimum tahan'ny afaka mampitombo be tombony ny orinasa sy ny mpampiasa vola tompon'ny.